Родился 1 января 1949 года в Ташкенте. Известен как Узбек и Тайванчик. Играл в футбол за юношескую команду «Пахтакора» и работал администратором в футбольном ЦСКА. В 1970-е годы стал профессиональным картежником («каталой»). Дважды судим: за нарушение паспортного режима (в 1972 году) и тунеядство (в 1985-м), оба раза получал по году тюрьмы. В 1989 году эмигрировал в Германию. С 1993 года жил во Франции, с 2001 года — в Италии. По собственным словам, занимался бизнесом, связанным с выводом российских войск из Германии, а также поставками продуктов питания в Россию.
31 июля 2002 года арестован в Италии по запросу властей США. В августе того же года окружной суд Манхэттена выдвинул против него заочные обвинения в организации подтасовки итогов соревнований спортивных и танцевальных пар на Олимпиаде в Солт-Лейк-Сити, позволивших завоевать золотые медали французской паре — Марине Анисиной и Гвендалю Пейзера. В апреле 2003 года Международный олимпийский комитет официально признал, что он не имел отношения к сговору и подкупу судей. Кассационный суд Италии в июне 2003 года отказал американцам в выдаче господина Тохтахунова, после чего тот переехал в Россию.
В 2004 году создал и возглавил Отечественный футбольный фонд. До запрета игорного бизнеса выступал совладельцем крупных московских казино «Метрополь», «Европа» и «Азия». В 2011 году вошел в рейтинг десяти самых опасных криминальных лидеров мира, составленный Forbes на основе материалов ФБР, ЦРУ и департамента по борьбе с наркотиками США.
Известен своей дружбой с Шамилем Тарпищевым и Иосифом Кобзоном. Автор книг «Мой шелковый путь» и «Ангел от кутюр», сыграл роль вора в законе в фильме «МУР».